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未來(lái)兩周鐵礦石期價(jià)將延續(xù)偏弱震蕩走勢(shì)
2018-06-12 10:40 中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng) 系統(tǒng)管理員
受鋼價(jià)企穩(wěn)回升帶動(dòng)，鐵礦石期價(jià)階段性走強(qiáng)，但高庫(kù)存下走勢(shì)明顯弱于“雙焦”和成材。目前，環(huán)保督查席卷國(guó)內(nèi)多省，高爐限產(chǎn)力度加大，鋼廠在鐵礦石庫(kù)存相對(duì)偏高的情況下，補(bǔ)庫(kù)將進(jìn)一步放緩。在需求偏弱的背景下，鐵礦石價(jià)格仍面臨較大下行壓力。不過(guò)，由于鋼材庫(kù)存繼續(xù)減少，加上供給階段性偏緊，鋼價(jià)有望偏強(qiáng)運(yùn)行，將對(duì)礦價(jià)形成支撐。因此，6月份環(huán)保季背景下鐵礦石期價(jià)將延續(xù)偏弱震蕩走勢(shì)。
進(jìn)入5月份，環(huán)保限產(chǎn)力度較春節(jié)后有所緩解，鋼價(jià)止跌反彈則令鋼廠盈利重回高位，帶動(dòng)高爐復(fù)產(chǎn)，高爐開(kāi)工率由3月中旬低點(diǎn)62.02%回升至5月下旬的71.96%。由于復(fù)產(chǎn)高爐增加，同期鋼廠鐵礦石日耗大增47.3%，與去年同期持平。受此影響，鋼廠補(bǔ)充原材料庫(kù)存的熱情回升，而為應(yīng)對(duì)上合峰會(huì)期間運(yùn)輸受限，鋼廠加快了補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比3月中旬增加了11.7%，同比增幅達(dá)到13.7%。
進(jìn)入6月份，隨著唐山地區(qū)階段性環(huán)保限產(chǎn)再度開(kāi)啟，以及山東及周邊地區(qū)受上合峰會(huì)影響限產(chǎn)力度加強(qiáng)，高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏開(kāi)始放緩，高爐開(kāi)工率連續(xù)兩周回落，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)10周的上漲趨勢(shì)，鐵礦石日耗環(huán)比快速下降11.7%。而環(huán)保督查“回頭看”行動(dòng)的來(lái)襲，預(yù)示著6月份全國(guó)鋼廠將面臨較大的環(huán)保壓力，高爐開(kāi)工率面臨著再度下降的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在非采暖季限產(chǎn)和環(huán)保督查頻次增加的情況下，預(yù)計(jì)高爐開(kāi)工率很難回升至去年同期水平，鐵礦石日耗增量有限，由此限制了鋼廠的補(bǔ)庫(kù)空間。同時(shí)，鋼材需求季節(jié)性下滑也將加劇這一情況，因此，預(yù)計(jì)未來(lái)兩周鐵礦石需求難有突出表現(xiàn)。
截至6月1日，鐵礦石港口庫(kù)存短暫回落后，隨著外礦到港量增加及鋼廠補(bǔ)庫(kù)放緩而再度回升至1.6億噸上方。同時(shí)，由于高品位礦溢價(jià)長(zhǎng)期維持高位，國(guó)外主流礦山紛紛擴(kuò)大高品位礦的供給。截至5月末，12個(gè)樣本港口高品位澳大利亞礦庫(kù)存環(huán)比年初增加544.9萬(wàn)噸，巴西礦庫(kù)存環(huán)比增加300.7萬(wàn)噸，港口高品位礦庫(kù)存占比由36.11%增加至41.96%。從近兩周澳大利亞礦發(fā)貨量看，維持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，而巴西礦在卡車(chē)司機(jī)罷工結(jié)束后，運(yùn)力也將逐步恢復(fù)，發(fā)貨量隨之提升，預(yù)計(jì)后期港口到港量將延續(xù)漲勢(shì)，鐵礦石供給端壓力仍難緩解。
從供需層面看，鐵礦石市場(chǎng)并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，這也是其在此輪反彈行情中明顯弱于鋼材及“雙焦”的原因，且高品位礦的增加使其供需矛盾再度由結(jié)構(gòu)性問(wèn)題向總量問(wèn)題轉(zhuǎn)移，因此，在缺乏引導(dǎo)獨(dú)立性行情的情況下，鐵礦石價(jià)格后期走勢(shì)仍需看鋼材價(jià)格和需求變動(dòng)情況。目前來(lái)看，鋼材庫(kù)存壓力持續(xù)緩解，環(huán)保限產(chǎn)力度加大，造成鋼材供給階段性偏緊，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，從而對(duì)礦價(jià)形成一定支撐。
綜上所述，預(yù)計(jì)未來(lái)兩周鐵礦石期貨將維持偏弱震蕩走勢(shì)，1809合約下方支撐位為430元/噸，上方承壓位為500元/噸，操作難度加大，建議逢高沽空。
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