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秋冬季限產(chǎn)低于預(yù)期，焦炭期貨價(jià)承壓運(yùn)行
2018-10-09 13:36 中國(guó)鋼鐵新聞網(wǎng) 系統(tǒng)管理員
國(guó)慶節(jié)前一周（9月25日~9月28日），焦炭期貨價(jià)格弱勢(shì)下跌，主力1901合約最低跌至2199元/噸。究其原因，一方面，受焦炭現(xiàn)貨第三輪降價(jià)基本落地影響，市場(chǎng)情緒相對(duì)悲觀，焦炭期貨價(jià)承壓下行；另一方面，新發(fā)布的2018年京津冀秋冬季環(huán)保限產(chǎn)政策力度低于市場(chǎng)預(yù)期，利空鋼材、焦炭?jī)r(jià)格。
焦炭供給方面，近期全國(guó)環(huán)保檢查有所放松，其中徐州地區(qū)焦企陸續(xù)開(kāi)工，全國(guó)焦企開(kāi)工率反彈明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月28日，小于100萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為78.36%，環(huán)比上升1.88個(gè)百分點(diǎn)；100萬(wàn)噸~200萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為79.12%，環(huán)比上升0.77個(gè)百分點(diǎn)；大于200萬(wàn)噸產(chǎn)能的焦化廠開(kāi)工率為76.89%，環(huán)比上升0.46個(gè)百分點(diǎn)。由于今年秋冬季環(huán)保限產(chǎn)目標(biāo)低于市場(chǎng)預(yù)期，并且嚴(yán)禁“一刀切”，環(huán)保設(shè)施達(dá)標(biāo)的焦化廠將不進(jìn)行限產(chǎn)，在目前焦企利潤(rùn)處于高位的情況下，后期焦化廠開(kāi)工率將繼續(xù)上升，利空焦炭期貨價(jià)格。
下游需求方面，近期河北唐山地區(qū)和山西省在第一輪環(huán)保檢查中停產(chǎn)的鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，全國(guó)高爐開(kāi)工率整體繼續(xù)反彈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月28日，全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為68.09%，環(huán)比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。山西省開(kāi)啟第二輪環(huán)保檢查，部分鋼廠停產(chǎn)檢修，但其他地區(qū)限產(chǎn)力度減小，河北省的一些鋼廠將繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，因此近期鋼廠高爐開(kāi)工率將以穩(wěn)為主，焦炭需求總體平穩(wěn)。
宏觀方面，9月26日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）宣布，成員一致投票同意加息25個(gè)基點(diǎn)，將美聯(lián)儲(chǔ)的利率目標(biāo)區(qū)間提高到2%~2.5%，創(chuàng)2008年以來(lái)新高，為美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次加息，也是2015年底開(kāi)啟的本輪加息周期內(nèi)的第八次加息。全球流動(dòng)性繼續(xù)收緊，利空大宗商品價(jià)格。
綜上所述，近期宏觀面偏空，焦炭供給繼續(xù)上升，而下游需求保持平穩(wěn)，焦炭基本面中性偏空，因此預(yù)計(jì)焦炭期貨價(jià)格近期將以弱勢(shì)震蕩為主，焦炭1901合約目標(biāo)價(jià)格區(qū)間為2100元/噸~2300元/噸。操作上建議以逢高做空為主。
華邦建設(shè)（guo-lian.com）分享
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