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鋼材社會庫存節(jié)后現(xiàn)首次下降

2017-03-02 13:59 中國鋼結(jié)構(gòu)資訊網(wǎng) 系統(tǒng)管理員

　　鋼材社會庫存節(jié)后首次下降，寶鋼復(fù)牌有望再掀國企改革熱潮。本周鋼材社會庫存節(jié)后首次下降，目前仍處于鋼材需求淡季，全面恢復(fù)應(yīng)需到3月甚至是3月中旬以后，北方因天氣原因會比南方稍晚，預(yù)計屆時庫存將持續(xù)下降。農(nóng)村建設(shè)恢復(fù)較早，而城市建設(shè)因農(nóng)民工返鄉(xiāng)而恢復(fù)較慢。板材需求恢復(fù)要比長材早，上周調(diào)研表明，板材節(jié)前下游終端的訂單飽滿，但沒有相應(yīng)地采購補庫，所以節(jié)前的板材需求被推遲到了節(jié)后。從水泥的調(diào)研反饋來看，華東地區(qū)建設(shè)需求大概恢復(fù)了5-7成。水泥和混凝土企業(yè)對今年需求的預(yù)期中性偏樂觀，主要原因是基建部分規(guī)劃的增量較大，而地產(chǎn)方面的需求會平穩(wěn)。另外，2月27日寶鋼股份將復(fù)牌，國企改革有望再掀熱潮。本周鋼材產(chǎn)品加權(quán)價格變動2.6%至3888元/噸；螺紋、高線分別變化3.71%、3.58%至3711、3863元/噸；熱卷、冷軋、中板分別變動-0.92%、-0.16%、2.31%至3833、4876、3741元/噸；另外不銹鋼300系熱軋和不銹鋼400系熱軋分別變動-2.48%、0%至15750、9400元/噸。
　　鋼廠青睞高品對鐵礦石價格提供支撐。供給端，上周(2/13-2/19)北方六大港口進口礦到港量1203.5萬噸，環(huán)比增加179.5萬噸。國產(chǎn)礦周初延續(xù)漲勢，整體成交表現(xiàn)尚可。需求端，鋼廠高爐開工率75.14%，環(huán)比增加0.28%，產(chǎn)能利用率82.68%，增0.3個百分點?？傮w看，鋼廠偏好高品礦，對價格支撐力度較強。本周進口PB粉礦61.5%、唐山鐵精粉66%分別變化1%、12%至710、737元/噸。焦炭價格延續(xù)下跌態(tài)勢。供給端，全國焦企平均開工率74.5%，較上周下降1.65個百分點；鋼廠(華東)焦炭庫存增加0.2至14.8天。本周焦炭價格繼續(xù)下跌，原料焦煤價格繼續(xù)下滑，焦企虧損未緩解，部分主動減產(chǎn)。由于上下游利潤差持續(xù)擴大，對后市判斷持謹慎態(tài)度。本周山西焦炭、主焦精煤、分別變化-3.28%、0%至1475、1320元/噸。
　　鋼價漲勢趨緩，噸鋼毛利依舊可觀。本周螺紋鋼、高線、熱卷、冷板、中板利潤較上周分別變化90、90、-55、-31、47元至451、491、395、866、276元/噸。鋼材社會庫存小幅下降。本周鋼材社會庫存變化-0.98%至1520萬噸，其中熱軋、冷軋、中板、螺紋、高線庫存分別變化2.37%、-0.18%、-2%、-1%、-3%至238、117、106、824、236萬噸。主要港口鐵礦石庫存較上周變化1.16%至13081萬噸。
　　投資建議：我們繼續(xù)強烈建議超配鋼鐵板塊，建議關(guān)注將受益新疆1.5萬億固定資產(chǎn)投資的酒鋼宏興、西寧特鋼、*ST八鋼。重點推薦長材占比較高的河鋼股份、馬鋼股份、三鋼閩光、凌鋼股份，同時推薦行業(yè)整合先行者寶鋼股份，下一個行業(yè)整合龍頭鞍鋼股份，建議關(guān)注業(yè)績預(yù)期彈性大的柳鋼股份，以及有重組預(yù)期的新興鑄管、*ST韶鋼。同時推薦鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游，全球鐵合金龍頭鄂爾多斯。
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